Инвестиционная стратегия 2025: потребительский сектор

За счет низкоэластичного спроса потребсектор без особого труда перекладывает увеличивающиеся издержки на потребителя. Конечно, это касается не всех компаний рынка, но, однозначно, лидеров сектора, среди которых АТОН выделяет $X5 и $LENT, рекомендует присмотреться к $HNFG &Антикризисная Россия &Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Стратегия 2025 : на пороге больших перемен» от АТОН: Взгляд на сектор Потребительскии сектор в текущих условиях выглядит краине неоднородно. В плане потенциального роста продаж более сильные позиции, на наш взгляд, имеют компании, ориентированные на низкоэластичные сегменты спроса, которые в меньшеи степени подвержены влиянию высоких процентных ставок и при этом выигрывают от сильного бюджетного импульса, в том числе, продовольственная розница, высококачественная медицина, отдельные истории, связанные с импортозамещением. Рекордныи дефицит кадров провоцирует рост зарплат, которыи в ряде профессии превышает 40%. В результате трудоемкие бизнесы сталкиваются с давлением на рентабельность. На первыи план выходят вопросы повышения операционнои эффективности. Так, среди инструментов, доступных ритеилерам, — внедрение касс самообслуживания, более совершенных систем управления запасами и т. д. С учетом сказанного среди публичных ритеилеров мы выделяем X5 Group и «Ленту». Нам также нравится инвестиционныи кеис Henderson. Уход иностранных конкурентов, которые, по оценкам компании, ранее занимали более 50% в ее сегменте, открыл большие возможности для усиления рыночных позиции. X5 Retail Group $X5 По нашим наблюдениям, группа исторически эффективно реализует стратегию роста. Ожидаем, что ее дальнеишая реализация позволит X5 и дальше наращивать конкурентные преимущества. По итогам 2024 года X5 ожидает роста выручки в раионе 24-25%, а в ближаишие 3 года — в среднем на 17-18% ежегодно, что опережает ожидаемыи темп роста сектора продовольственнои розницы. После возобновления торгов и завершения всех процедур редомициляции X5 получит техническую возможность вернуться к выплате дивидендов. Выплата 100% чистои прибыли за 2024 год, по нашим оценкам, могла бы дать более 400 рублеи дивидендов на акцию с доходностью в раионе 14% к цене закрытия торгов на Мосбирже (2 798 рублеи), а в дополнение к этому выплата части нераспределеннои прибыли за 2022-2023 — доходность выше 20%. ЛЕНТА $LENT Новая стратегия «Ленты» направлена на развитие малых форматов. В результате приобретения сети «Монетка» (сделка состоялась в октябре 2023 года) продажи формата «магазины у дома» превысили 30% от общеи выручки «Ленты». За счет интеграции «Монетки», «Лента» смогла существенно улучшить динамику сопоставимых продаж и показателеи прибыли. За 9 месяцев 2024 года рентабельность EBITDA группы составила 7,5% против 4,0% годом ранее, рентабельность чистои прибыли — 2,5% против отрицательного значения (-0,5%) годом ранее. Укрепление позитивнои динамики финансовых показателеи способствует пересмотру рынком инвестиционного кеиса и оценки «Ленты». HENDERSON $HNFG Стратегия Henderson подразумевает переоткрытие салонов в новом дизаине и с увеличеннои торговои площадью, что, по нашим наблюдениям, положительно сказывается на объеме продаж и операционнои эффективности. Компания строит новыи распределительныи центр, ввод которого запланирован на 2026 год, что позволит увеличить пропускную способность складов компании более чем в два раза, повысив ее логистическую эффективность. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов. https://antonpolyakov.ru/ Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/ tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/ #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени