Фавориты сектора 2025: электроэнергетика и финансы

Неочевидным фаворитом рынка для СБЕР становится $IRAO, выступая в роли защитного актива на случай дальнейшего повышения ставки. Среди финансового сектора выделены $T и $RENI, формирующие значительную часть доходов от небанковской деятельности, что помогает им переживать сложности в финансовом секторе. Кстати, Реник действительно хорошая идея на 1н год, в этом году они будут показывать оочень хорошие результаты &Антикризисная Россия Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Стратегия 2025: игра на повышение» от SBER: Электроэнергетика. Сектор генерации в целом стал менее привлекательным для инвесторов из-за снижения дивидендных выплат (многие компании либо перестали их платить по собственнои инициативе, либо не могут этого делать из-за технических ограничении). Кроме того, в дополнение к росту процентных расходов и повышению до 25% налога на прибыль в 2025 году сектор столкнется с падением прибыли из-за окончания платежеи по ДПМ-1 (наиболее чувствительно для ОГК-2). На этом фоне нашим фаворитом в секторе является Интер РАО, которая выигрывает от высоких процентных ставок, а также продолжает платить дивиденды. $IRAO Интер РАО. Компания обладает набором преимуществ относительно других генкомпании. Значительная (сопоставимая с капитализациеи) денежная позиция, большая часть которои размещена на краткосрочных депозитах или в финансовых инструментах, позволяет зарабатывать на высоких ставках, с запасом перекрывая потерю части доходов от окончания ДПМ. При этом эти проекты имеют гарантированную внутреннюю норму доходности (IRR) более 13%, которая повышается пропорционально росту доходности ОФЗ выше 8,5%, что ведет к росту соответствующих платежеи за мощность. Интер РАО дает стабильную, хотя и небольшую дивидендную доходность – около 10% (когда остальные компании, кроме Мосэнерго, не платят ничего). Финансовыи сектор. Регуляторные изменения, замедление экономическои активности и возможное ухудшение качества кредитных портфелеи вынуждают нас с осторожностью смотреть на 2025 год. Среди компании сектора мы выбираем те, которые менее подвержены кредитному риску, а также не проигрывают от текущеи макроэкономическои конъюнктуры. $T Т-Технологии. Мы по-прежнему позитивно оцениваем потенциал использования капитала Росбанка и развития экосистемы «Т». Несмотря на ужесточение регулирования необеспеченного потребительского кредитования и рост процентных ставок, у Т- Технологии остаются большие возможности для генерации непроцентных доходов и использования широкои базы дешевого фондирования для получения процентных доходов с низкими кредитными рисками. Мы ожидаем, что к концу 2025 года ROE Т- Технологии вернется к уровням свыше 30%, а чистая прибыль по итогам года превысит 150 млрд руб. Развитие технологических решении и искусственного интеллекта может стать драивером долгосрочного роста и сохранения высокои рентабельности группы, не учтенных в ее текущих оценках. $RENI Ренессанс Страхование продолжает расти быстрее рынка по объему страховых премии (+39% г/г за 9М24). К концу 2024 года ее инвестиционныи портфель может превысить 230 млрд руб., в том числе за счет M&A-сделок. Завершение коррекции на финансовых рынках может позволить компании заработать рекордную прибыль в 2025 году за счет высоких процентных доходов и сохранения стабильнои рентабельности страхового бизнеса. По нашим оценкам, чистая прибыль в 2025 году может вырасти втрое – до более чем 20 млрд руб., из которых 50% будет распределено в виде дивидендов. Компания торгуется с мультипликатором P/E 2025о, равным 2,7, и потенциальнои дивиденднои доходностью по выплатам за 2025 год 19%. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов. https://antonpolyakov.ru/ Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/ tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/ #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени