Краткий прогноз 2025: индекс, акции, дивиденды

Среди рекомендаций на 2025 год ГПБ особо выделяет $LKOH, $SIBN и $TATN как акции стоимости и дивидендных аристократов одновременно, что делает их особенно привлекательными. Отдельно $PLZL и $X5 как акции стоимости, рекомендует акции роста $YDEX, $POSI &Антикризисная Россия $Компании роста RUB Рубрика #выжимки Самое важное из исследования «Стратегия 2025: пауза перед восхождением» от ГПБ: Подход оценки рынка акции по целевым значениям P/E и EPS нагляден и потому хорош для краткосрочного прогнозирования. При прогнозном уровне EPS и наших ожиданиях по целевому P/E справедливое значение индекса Мосбиржи на конец 2025 г. составляет 3 300 п. С учетом прогнозного дивиденда потенциал полнои доходности до конца 2025 г. составляет 22%. Однако более точным методом оценки мы считаем модель дисконтирования денежных потоков, которая позволяет учитывать долгосрочныи потенциал бизнеса отдельных компании. На основании наших фундаментальных оценок, полученных методом ДДП, и консенсус-прогнозов по целевым ценам справедливая оценка индекса Мосбиржи на конец 2025 г. составляет 3 500 п., что соответствует вмененному коэффициенту P/E на уровне 4,7х. 🔺Акции стоимости/роста Основываясь на предположении, что в текущие цены акции уже в какои-то степени заложен и разворот ДКП, и геополитическое «потепление», более предпочтительными на краткосрочном горизонте выглядят «акции стоимости». Ключевыми факторами инвестиционнои привлекательности в текущих условиях мы считаем высокую дивидендную доходность, наличие солидного запаса денежных средств на балансе и экспортнои выручки. Наиболее точно таким факторам соответствуют нефтяные компании, прежде всего ЛУКОИЛ, Газпром нефть и Татнефть. Мы также выделяем Полюс, а из внутренних истории – Х5. При этом, по мере появления ранних сигналов о фактическои реализации ключевых драиверов, например, устоичивого замедления инфляции и/или кредитования, лучше рынка могут выглядеть «акции роста», такие как Яндекс, Positive Technologies и Промомед. 🔺Ожидаем незначительного снижения прибыли в результате увеличения нагрузки В 2025 г. на корпоративные прибыли россииских компании будут оказывать влияние разнонаправленные макрофакторы: повышение налога на прибыль на 5 п.п. (оценочное влияние на EPS индекса: -7%); рост среднеи стоимости заимствовании на 3-4 п.п. (EPS -5%); ожидаемое нами ослабление рубля на 10% (EPS +13%). Мы также ожидаем снижения совокупнои операционнои прибыли на 2% г/г. В результате, по нашим прогнозам, EPS индекса Мосбиржи в 2025 г. составит 759 (-1% г/г). 🔺Дивидендные аристократы По нашим оценкам, дивидендная доходность индекса Мосбиржи на следующие 12 месяцев составляет 8,7%, а средняя доходность топ-10 дивидендных акции – 16,5%. Мы считаем, что в условиях высоких процентных ставок и экономическои неопределенности высокая дивидендная доходность выступает одним из основных факторов инвестиционнои привлекательности. Мы рассматриваем текущие уровни доходности Х5 (22%) как привлекательную возможность для добавления в долгосрочныи дивидендныи портфель. Также выделяем акции экспортеров с высокои дивиденднои доходностью, имеющих дополнительныи потенциал увеличения дивидендов в случае дальнеишего ослабления рубля – привилегированные акции Сургутнефтегаза (19%), Газпром нефть (16%), ЛУКОИЛ (15%), а также обыкновенные и привилегированные акции Татнефти (16%). На горизонте 12 месяцев высокую доходность также предлагает Транснефть (17%), однако мы отмечаем риск снижения дивидендов в будущем из-за повышения ставки налога на прибыль с 20% до 40%. #выжимки - только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов. https://antonpolyakov.ru/ Ютуб — https://www.youtube.com/@polyinvest Телеграм — https://t.me/Polyakov_Ant Публичные стратегии: comon.ru/users/ks111/ tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/ #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени