ДВМП или как за полгода потерять половину капитала!
В последнее время очень много вопросов про компанию "Дальневосточное морское пароходство". Почему упала? Стоит ли покупать? Разбираемся ниже👇
📉 Опер. результаты за 1п 2024г:
✅Объемы международных морских перевозок увеличены на 21%
✅Перевалка генеральных грузов и нефтепродуктов во «ВМТП» выросла на 13%💡Завершилась поставка нового транспортного флота и реализована сделка по приобретению компании ООО «Логбокс», что позволило увеличить парк фитинговых платформ на 24%Несмотря на хорошие операционные результаты и инвестиционную программу, финансовые результаты оставляют желать лучшего👇
📊Фин. результаты за 1п 2024г:
❌Выручка снизилась на 15% до 78,4 млрд руб.
❌EBITDA снизилась на 49% до 18,1 млрд руб.
❌Прибыль упала в 17,6 раза до 1,8 млрд руб.‼Главная причина снижения финансовых результатов - снижение ставок фрахта более чем в два раза(и я об этом предупреждал) (https://t.me/c/1746416885/3640)
Дополнительные причины снижения фин. рез.:
📌Рост амортизации почти в 2 раза из-за увеличения флота📌Рост процентных расходов (60% кредитов привязано к ключевой ставке)
💡Ставки фрахта с начала лета неплохо подросли и учитывая рост операционных метрик, компания может показать финансовые результаты за 2п лучше, чем в 1п 2024г.
EV/EBITDA - 5 (ср. около 4,5)
fwd EV/EBITDA - 3,6 (оптимистичный сценарий)
‼Риск мажоритарного акционера - Росатом (доля владения >92%)
1. Государство в лице Росатома может специально сдерживать цены на перевозки для лоббирования своих интересов.2. Могут скупить менее 3% акций из обращения и провести делистинг.
❓Почему так сильно упали акцииУже ответили на вопрос, из-за падения финансовых результатов.
❓Стоит ли покупатьУчитывая специфические риски, а также небольшой апсайд в районе 25% и это при позитивном сценарии, я все еще (https://t.me/c/1746416885/3640) прохожу мимо, ведь есть более интересные кандидаты в транспортном секторе.
----
Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там я освещаю во что инвестирую сам и во что инвестировать не стоит:
----
А вы держите акции ДВМП? Может у вас другое мнение, поделитесь в комментариях👇