Финансовый юмор или как меня попросили набрать пояснительной бригаде
В моем телеграм-канале попросили вызвать пояснительную бригаду и прокомментировать юмористический постер выше.
Поехали=)
У компании можно выделить три стадии: роста, зрелости и стагнации.
На стадии развития компания тратит много денег в маркетинг, RnD. В этой фазе у компании нет годовой прибыли. А если и есть – то все ресурсы направлены на рост рынка. Дивидендов нет. Смотрим показатель P/S. Важна динамика выручки. Часто цена акции такой компании выше справедливой стоимости так как все понимают, что скоро будет бурный рост. За него переплачивают. На фото мы видим молодого и энергичного Гордона Гекко.
Рост конечен. На фазе зрелости видно, что динамика выручка постепенно сдает обороты. Наступает период операционной эффективности. Компания начинает искать новые рынки. Начинаются разговоры про дивиденды. Смотрим за показателем EV/EBITDA - за какой период времени окупится стоимость компании при текущем уровне прибыли, неизрасходованной на амортизацию и налоги. Видим уже зрелого Гордона Гекко.
На этапе стагнации выручка уже не так важна, как и долг. Акционерный капитал всегда дороже заемного. Смотрим дивиденды. Не требуем роста. Важно понимать нет ли какой-нибудь технологии, которая может уничтожить отобрать рынок и оставить компанию без дивидендов. Здесь используем модель дисконтирования (DCF), для определения свободного денежного потока. И мы видим уже возрастного Гордона Гекко.