#рынокIPO #РФ #регулирование

Друзья, на днях вышел доклад Банка России для общественных консультаций, посвященный информационной прозрачности при первичных публичных размещениях (IPO). Я (Зюриков Александр) немного психанул и прочитал его полностью сегодня. Думал какой-то общий обзор накатать, но времени сегодня нет, потому только одна короткая мысль о том, что бросилось в глаза.

Первое предложение в рамках «ключевых направлений изменений в регулировании» — это адаптация структуры и содержания резюме проспекта ценных бумаг под розничного инвестора. Вроде все правильно. Проспект эмиссии должен быть понятен всем, даже самым неопытным инвесторам. Насмешило другое. Регулятор в докладе, в частности, пишет, что одной из причин непонимания инвестором куда он вообще лезет по сути является количество буквк:

«В настоящее время такие резюме чрезмерно объемны (иногда до 20 – 25 страниц) ,…» © 🫢

Одним из предлагаемых решений этой проблемы по мнению регулятора является:

«Регуляторы предлагают установить максимальный объем резюме (не более 7 страниц).» ©.👍

Даже в Бразилии рекомендованный объем: 15 страниц…

Возможно, я не прав, но мне кажется, что если человек не готов осилить 25 страниц при принятии решения, а стоит ли инвестировать личные, заработанные деньги в ту или иную акцию, то может вообще не рассматривать инвестирование?🤷

Тем более в IPO. Так, если возьмем рынок США (больше статистики не найти), то увидим следующую картину (смотрим график). Относительная динамика "среднего" IPO (разница в доходности с индексом широкого рынка в течение 3 лет после размещения не особенно радует. За 3 года тактика покупки всех подряд IPO для "размывания риска" отстает от рынка на 52%. То есть для того, чтобы заработать на IPO, недостаточно "веерно" покупать, а нужны "точные попадания" в будущих лидеров. Возможно ли это? Вопрос риторический с учетом того насколько лень читать проспект инвестору.😉