Инвестиции в замещающие облигации - есть ли в этом смысл ?
Прочитал на выходных, что по данным ЦБ РФ россияне купили за 24 год валюты на 680 млрд. руб. Это эквивалентно где-то $7 млрд.
Для сравнения только в декабре 19 года населением было куплено валюты на $5,4 млрд.
Делаю вывод - идея купить наличную валюту теряет свою привлекательность.
Безусловно ,она по -прежнему нужна тем кто ездит за рубеж, а россияне потратили на зарубежные поездки в 24 году $37,8 млрд. Не мало и это выше, чем было в доковидные времена. Валюту покупают и те, кто таким простым способом планирует защитить себя от возможной резкой девальвации рубля.
В этом есть свой смысл, все помнят декабрь 14 и февраль 22 года. Но я бы советовал подумать вот о чем:
1. у вас есть возможность разместить депозит в рублях в банке под 22% годовых, вычтем налоги и пусть чистая доходность составит около 20%.
2. купив доллар сейчас по 101 руб. вы до февраля 26 года должны увидеть курс 122 руб., чтобы продать свои свои «синие» и не прогадать по сравнению с депозитом в рублях.
3. возможен ли такой курс ? думаю -да, но гарантий никто не даст, это вероятная, не гарантированная доходность.
4. также держите в голове, что у банков «широкие спреды» (разница) между покупкой и продажей наличной валюты - от 7%, т.е. часть заработанного на росте курса придется отдать за обратный обмен.
5. и не купите «некондиционную» валюту: старых годов, с дефектами, не того цвета и т.д. - за все это придется заплатить дополнительную комиссию, в нашей стране валюта это товар и отношение к его виду соответствующее.
Из всего сказанного, делаю вывод, что как базовый способ сохранения сбережений - подходит, но доходов вам больших не принесет.
И еще, помните об инфляции. Той самой - долларовой. Авторитетное издание Business Insider сообщает, что по итогам 24 года инфляция в США составит 2,9%. Потребительская инфляция думаю значительно выше. Мой товарищ, который живет в Нью Джерси, очень сильно возмущен тем, как подорожали продукты в Costco. То есть «сидя» в наличном долларе сохранить сбережения не получится.
В другой новости читаю:
запасы валюты в российских банках упали до 16-летнего минимума, по состоянию на ноябрь 24 года на клиентских счетах физических и юридических лиц в банках РФ находилось $159 млрд — минимальный объем валюты с 2008 года, следует из статистики ЦБ РФ.
От себя добавлю - 5 лет назад эта цифра стабильно превышала 300 млрд. дол. Куда пропала половина спросите вы ? Не пропала, кто-то сконвертировал валюту в рубли, кто-то вывел на свои счета в зарубежных банках.
Зачем ? А затем, что зарубежные банки предлагают своим клиентам лучшую доходность, например, по депозитам в эмиратских дирхамах. Если ваши доллары оказались в ОАЭ - в зависимости от срока размещения и суммы вы подучите до 5,5% годовых в местной валюте и покроете обесценение от инфляции.
А причем здесь доллары ? Притом, что курс доллара привязан к дирхаму в соотношении 1:3,6725 и ваш депозит в местной валюте это тоже самое, что в долларах США.
Это уже лучше, чем хранить наличные, но имеет свои риски и труднореализуемо, если вы находитесь в России и сумма у вас «не та» для таких операций.
Что же мне делать ? Я хочу зарабатывать -скажете вы. Купить золотые монеты ?
Возможно, но этот разговор не о золоте, поговорим о золоте позже.
И вот только сейчас (можете сделать scrollup и посмотреть сколько я уже написал) мы подошли к теме, которая на мой взгляд является тем, на что стоит обратить внимание - замещающие облигации.
Что это такое ? Скажете вы. Объясняю.
Замещающие облигации - облигации по российскому праву, выпускаемые взамен замещаемой еврооблигации.
После событий 22 года, когда российские эмитенты больше не смогли обслуживать выпущенные ими облигации в нормальном режиме возникла идея выпустить «замещайки», которые будут номинированы в иностранной валюте: долларе США, китайском юане и т.д. Но все расчеты по ним будут проводиться в российских рублях по курсу ЦБ на дату расчета.
Зачем мне это «счастье» и почему вы об этом пишете ? Спросите вы.
Отвечаю - текущая доходность по этим облигациям «крутится» в диапазоне 10% годовых в валюте. Бывает и выше. А это уже интересные цифры. Можно не только сберегать, но и попробовать заработать. Плюс защита от девальвации рубля - бонусом.
А можно подробнее ?
Вам потребуется брокерский счет. Такие открывают многие банки и финансовые компании. Я не даю инвестиционных рекомендаций в этом канале, поэтому разузнайте сами. Важно, чтобы это был крупный и надежный брокер с разумными тарифами. (обязательно сравните их с рынком, чтобы не переплатить за конверсионные операции).
Следующий важный шаг - выбор правильных замещающих облигаций. Здесь мои советы следующие:
1. надежность эмитента: самые надежные суверенные облигации России. Среди корпоративных эмитентов смотрите только крупные компании из стабильных отраслей: никаких застройщиков и т.д. Вам не нужны облигации компании с высоким уровнем долга. Да, и здесь вам тоже придется потрудится и разузнать о финансовом положении эмитента. Без труда как говорится…
2. смотрите на облигации номинированные только в долларах и юанях. Забудьте про рупии, тенге и евро. Вы не эксперт рынка форекс, чтобы «брать» на себя риски изменения курсов этих валют. Все что вам надо знать это доллар - хорошо, а юань - лучше. Почему спросите вы ? Потому что инфляция в Китае по данным агентства Синьхуа - 0,2 % годовых в 24 году, а в долларах, как я уже писал 2,9 %. Это означает, что долгосрочно курс юаня к доллару будет расти. Так должны работать законы экономики и я в это верю. Поэтому реального дохода за вычетом инфляции в юаневых облигациях будет больше.
3. срок облигации до погашения тоже очень важен - оптимально покупайте облигации со сроком погашения не позже чем первая половина 26 года, по мне все что за горизонтом 1 года - неопределенность.
4. ликвидность: в «замещайках» главное не оказаться в неликвидном стакане, где большой спред (разница) в заявках между покупкой и продажей. Также важен номинал облигации, чем он выше, тем тяжелее будет вам продать такую при необходимости и тогда придется сидеть до даты погашения, поэтому так важен пункт 3, о котором я писал.
Это основное - есть и другие аспекты, на которые надо посмотреть, но это уже работа с профессионалами, к которым вам возможно придется обратится, если решите инвестировать. Или пробуйте разобраться сами - Гугл всем в помощь. Мне лично всегда больше нравится разбираться самому, «раскапывать детали» - так надежнее.
А какие риски будут у меня, если я куплю «замещайки» ? Почему такая высокая доходность ? Это что «аттракцион щедрости» ? Вы правы !
Да риски, как и при любом виде инвестирования остаются с вами. Основные это:
1. Фондовую биржу могут закрыть, как это было весной 22 года. Это надо понимать. Риск минимальный, на мой взгляд, но то что было раз может случится и во второй.
2. Я уже писал, что все расчета в замещающих облигациях на дату погашения купона или облигациии производятся по курсу ЦБ. Это риск, так как курс ЦБ может быть любым. В зависимости от многих но. И все понимают, что сейчас он не совсем рыночный, хотя ЦБ старается . Это тоже надо понимать, что часть заработанного может уйти на покрытие разницы между курсом ЦБ и реальным курсом.
Знаю, что вы хотите спросить после прочитанного :)
Я угадал ? Да, у меня они есть. 5 эмитентов. Мне достаточно. Я остаюсь сторонником диверсификации. «Не складывать все яйца в одну корзину». И для меня это не больше 20% того, что я инвестировал. Риски, есть риски.
Чем готов с вами поделится ?
Двумя моими фаворитами:
Суверенная замещайка - долларовая:
Россия - 28 xs0088543193 (USD, 2028)
Корпоративная «замещайка» - юаневая:
Газпромнефть 3Р12R (CNY, 2026)
Если после прочитанного у вас остались вопросы - пишите в комментариях к статье - я отвечу и подписывайтесь на мой телеграм канал о финансах - там вам будет полезно и интересно