Обзор компании FTC Solar

Хочу познакомить вас с одной компанией, недавно вышедшей на IPO : FTC Solar $FTCI

☀это поставщик солнечных панелей, отличительной особенностью которых является запатентованная система слежения за солнцем, которая значительно увеличивает количество вырабатываемой энергии, за счёт перемещения панелей в течении дня для поддержания оптимальной ориентации относительно солнца, тем самым снижая расходы для клиентов.

Системы отслеживания FTC Solar в настоящее время продаются под торговой маркой Voyager. Voyager — это двухпанельный одноосевой трекер нового поколения с портретной ориентацией, который, по их мнению, обеспечивает лучшую в отрасли производительность и простоту установки. В число их клиентов входят ведущие разработчики проектов, владельцы солнечных батарей и подрядчики по проектированию, снабжению и строительству, которые проектируют и строят проекты в области солнечной энергетики.

Сейчас компания занимает 11% рынка, что впечатляет, т.к. Voyager прошёл сертификацию только в 2019 году.

После IPO, которое состоялось 27 апреля 2021, акции упали на 43%.

Изначально планировалось выйти на IPO по цене 18-20$, но IPO прошло по 13$.

Как и многие стартапы компания убыточная, но выручка стремительно растёт: в 2019 году продажи составили 53 млн$, а в 2020ом уже 187млн.$., при этом валовая прибыль составила 3,6млн$.

За 1 кв. 2021 года компания не отчиталась и инвесторы ждут отчёта 8 июня.

🔸В период с начала 2021 года до середины апреля компания получила заказы на сумму 227 млн$ (за весь 2020 год объём заказов был 109млн$);

🔸Недавно котировки упали на 40%: аналитики связывают это с ростом стоимости стали и возросшими затратами на логистику, по мере снятия ограничений и приходом мировой экономики в нормальное состояние, с/издержки будут сокращаться;

🔸Коммунальные службы очень чувствительны к росту процентных ставок, потому что проекты требуют высоких первоначальных затрат и приносят доход десятилетиями, поэтому, чем дольше ФРС будет придерживать мягкой ДКП, тем дольше будет сохранятся тренд на ВИЭ.

🔸 Акции сейчас торгуются с дисконтом и на любые позитивные новости котировки могут отреагировать, как минимум возвратом к уровню листинга (+40%).

🔸Расширение на международном уровне. У компании есть хорошая возможность выйти на дополнительные рынки за пределами США. Компания уже представлена в США, Австралии, Индии, на Ближнем Востоке и в Юго-Восточной Азии.

🔸 рынок высоко конкурентный, а технология не сложна в изготовлении, как следствие низкие барьеры для входа новых игроков и возможные демпингующие игры среди крупных конкурентов.

Вместо вывода: компания маленькая (капитализация 648млн$) и убыточная, по показателю Price/Sales компания оценена средне, Р/S выглядит привлекательнее ближайших конкурентов (P/S 3.3).