Февральский срез результатов ИК Иволга Капитал как организатора облигационных выпусков
Наш совокупный облигационный портфель незначительно увеличился и составил 12,6 млрд руб.
Рост портфеля обеспечили новые выпуски облигаций ЛК Роделен $RU000A105M59, Лизинг-Трейд $RU000A105RF6, МФК Быстроденьги (выпуск в юанях) $RU000A105N25, МФК Саммит $RU000A105UZ8.
Надеемся, в течение весны дотянем до 14-15 млрд руб. Что увеличивается, а точнее, восстанавливается заметнее – это накопленный купонный доход. За февраль организованные нами облигационные выпуски принесли инвесторам почти 150 млн руб. дохода, а совокупная сумма накопленного дохода (купоны минус дефолты) вплотную приблизилась к 1 млрд руб. (982 млн руб.). Пока это только восстановление. До дефолта ОР год назад накопленный доход подступал к 3 млрд руб.
Оценка доходности вложений в организованный нами облигационный долг остается низкой – 2,8% годовых за весь период формирования нашего портфеля, с декабря 2019 года по февраль 2023 (рассчитываем ее как сумму купонов за минусом дефолтов, деленную на среднее значение облигационного портфеля за период и деленную на количество лет). И всё-таки доходность восстанавливается вслед за самим накопленным доходом. Месяц назад она была 2,4% годовых. А к более-менее разумным 7% годовых за весь срок ведения облигационного портфеля мы планируем выйти примерно через год.
Далеко идущих выводов делать не хочется. Ситуация в экономике вслед за ситуацией в (гео)политике не предполагает прогнозов. Полагаемся на адаптации и подстройку под происходящее. Но нацеливаемся на улучшение, а не ухудшение результатов нашего бизнеса по организации выпусков облигаций. В первую очередь, на улучшения для инвесторов.
Андрей Хохрин, генеральный директор ИК "Иволга Капитал"